Рейтинговое агентство НКР присвоило АО «УРАЛСИБ Жизнь» (далее — «УРАЛСИБ Жизнь», «компания») кредитный рейтинг A-.ru со стабильным прогнозом.

Резюме

• По итогам I полугодия 2022 года сборы компании выросли на 17% на фоне сокращения рынка в сегменте страхования жизни, прибыль составила около 21% от собранных страховых премий, основной вклад в неё внесло кредитное страхование жизни.
• Компания имеет очень высокую концентрацию на одном бизнес-партнёре, потеря которого может оказать негативное влияние на её кредитный профиль.
• В 2022 и 2023 годах «УРАЛСИБ Жизнь» будет поддерживать высокую операционную эффективность, сохранит среднее положение на рынке и невысокую диверсификацию бизнеса.
• Высокие показатели ликвидности и достаточности капитала сопровождаются низким уровнем риска, связанного с инвестиционной политикой.
• Система управления компании адекватна её бизнес-задачам и соответствует её размеру; агентство принимает во внимание сложную структуру владения компанией.

Структура БОСК

Информация о рейтингуемом лице

АО «УРАЛСИБ Жизнь» (номер 3987 в Едином государственном реестре субъектов страхового дела (ЕГРССД) Банка России) по итогам 2021 года заняла 9-е место по объёмам страховой премии в сегменте страхования жизни (далее — «life»). Около 49% портфеля составляют страховые премии по инвестиционному страхованию жизни, а 41% — по кредитному страхованию жизни.

Обоснование рейтингового действия

Факторы, определяющие уровень БОСК: a-

Умеренно высокая оценка бизнес-профиля

Оценка бизнес-профиля компании «УРАЛСИБ Жизнь» определяется сильными показателями эффективности операционной деятельности, средними позициями на страховом рынке и низкой диверсификацией бизнеса.

На протяжении последних трёх лет бизнес компании в сегменте life рос темпами, опережающими среднерыночные, как следствие, увеличилась и её рыночная доля. К 2021 году «УРАЛСИБ Жизнь» вошла в первую десятку по собираемой страховой премии в этом сегменте. По нашим оценкам, в 2022–2023 годах компания способна поддерживать прежние темпы роста, во многом благодаря тесному сотрудничеству с одним из российских банков. Вместе с тем при негативном сценарии высокая концентрация на одном бизнес-партнёре может привести к существенному давлению на кредитный профиль компании, хотя мы считаем потерю её ключевого партнера маловероятной.

В 2021 году в структуре страховой премии преобладали два вида деятельности: инвестиционное и кредитное страхование жизни. Однако в 2022 году мы наблюдаем общерыночную тенденцию к перетоку клиентов из инвестиционного сегмента в продукты с большей гарантией, из-за чего компания может скорректировать продуктовую линейку в 2022–2023 годах в пользу развития накопительного страхования жизни.

По итогам 2021 года ROE компании составила около 73%, и НКР ожидает сохранения высоких показателей прибыльности в 2022–2023 годах благодаря высокой доле в портфеле высокомаржинальных продуктов кредитного страхования жизни. Однако привязка этого вида страхования к кредитным продуктам банка обуславливает низкие коэффициенты пролонгации.

Диверсификация бизнеса компании оценивается как низкая. По итогам 2021 года через один банк было подписано около 97% страховой премии. Несмотря на тесные бизнес-связи между компанией «УРАЛСИБ Жизнь» и банком, согласно методологии НКР этот канал продаж относится к неконтролируемым.

Сильная оценка риск-профиля

Оценка риск-профиля обусловлена высокими показателями ликвидности активов и достаточности капитала при низком уровне риска, связанного с инвестиционной политикой.

Отношение скорректированного капитала к величине потенциальных рисков составляет 2,52, что соответствует высокой оценке этого показателя согласно методологии НКР.

Высоколиквидные активы с учётом дисконтов за конвертацию в денежные средства в 6,68 раза превосходят краткосрочные (до 1 года) обязательства компании, что позволяет охарактеризовать ликвидность активов как высокую.

Риск, связанный с инвестиционной политикой компании, оценивается как низкий. Определённые по методологии НКР активы с высоким уровнем риска составляют незначительную часть капитала.

Адекватная система управления при умеренных акционерных рисках

Система управления «УРАЛСИБ Жизни» позволяет последовательно реализовывать стратегию компании. Менеджмент компании проводит сбалансированную андеррайтинговую политику. Стратегическое планирование, бизнес-процессы, корпоративное управление, практика раскрытия информации, управление рисками находятся на сопоставимых с конкурентами уровнях и имеют потенциал для дальнейшего развития. Вместе с тем действующая бизнес-модель ещё не проходила полный экономический цикл, и для проверки её устойчивости требуется время.

Наличие у конечного бенефициара компании «УРАЛСИБ Жизнь» ряда иных активов может ограничивать динамику её бизнеса, оказывать сдерживающее влияние на её капитализацию или кредитное качество активов.

Результаты применения модификаторов

По мнению НКР, уровень БОСК в полной мере отражает специфику бизнеса компании «УРАЛСИБ Жизнь». Бизнес-модель в минимальной степени подвержена потенциальным регуляторным рискам. Сравнительный анализ страховых компаний сопоставимого масштаба и специализации, обладающих схожим уровнем собственной кредитоспособности, показал, что применение корректировки к БОСК не требуется

После применения модификаторов ОСК установлена на уровне a-.ru.

Оценка внешнего влияния

НКР не учитывает вероятность экстраординарной поддержки со стороны бенефициара.

Кредитный рейтинг «УРАЛСИБ Жизни» соответствует ОСК и установлен на уровне A-.ru.

Факторы, способные привести к изменению рейтинга

К повышению кредитного рейтинга или улучшению прогноза могут привести усиление диверсификации бизнеса компании, укрепление её рыночных позиций.

К снижению кредитного рейтинга или ухудшению прогноза по нему могут привести существенное уменьшение прибыльности бизнеса или снижение уровня капитализации компании.

Регуляторное раскрытие

При присвоении кредитного рейтинга АО «УРАЛСИБ Жизнь» использовались Методология присвоения кредитных рейтингов по национальной шкале для Российской Федерации страховым организациям, Основные понятия, используемые Обществом с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» в Методологической и Рейтинговой деятельности и Оценка внешнего влияния при присвоении кредитных рейтингов по национальной шкале для Российской Федерации. Кредитный рейтинг присвоен по национальной рейтинговой шкале.

Присвоение кредитного рейтинга и определение прогноза по кредитному рейтингу основываются на информации, предоставленной АО «УРАЛСИБ Жизнь», а также на данных и материалах, взятых из публичных источников. Рейтинговый анализ был проведён с использованием консолидированной финансовой отчётности по ОСБУ, МСФО и отчётности, составленной в соответствии с требованиями Положения Банка России от 28 декабря 2015 г. № 526-П «Отраслевой стандарт бухгалтерского учёта „Порядок составления бухгалтерской (финансовой) отчётности страховых организаций и обществ взаимного страхования“«, Указания Банка России от 25 октября 2017 г. № 4584-У «О формах, сроках и порядке составления и представления в Банк России отчётности, необходимой для осуществления контроля и надзора в сфере страховой деятельности, и статистической отчётности страховщиков, а также формах, сроках и порядке представления в Банк России бухгалтерской (финансовой) отчётности страховщиков» и Указания Банка России от 3 февраля 2021 г. № 5724-У «О формах, сроках и порядке составления и представления в Банк России отчётности страховщиков».

Фактов и событий, позволяющих усомниться в корректности и достоверности предоставленных данных, зафиксировано не было. Кредитный рейтинг присваивается впервые и является запрошенным, АО «УРАЛСИБ Жизнь» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается не позднее календарного года с даты публикации настоящего пресс-релиза.

НКР не оказывало АО «УРАЛСИБ Жизнь» дополнительных услуг.

Конфликтов интересов в процессе присвоения кредитного рейтинга и определении прогноза по кредитному рейтингу АО «УРАЛСИБ Жизнь» зафиксировано не было.

© 2022 ООО «НКР».

Ограничение ответственности

Все материалы, автором которых выступает Общество с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» (далее — ООО «НКР»), являются интеллектуальной собственностью ООО «НКР» и/или его лицензиаров и защищены законом. Представленная на сайте ООО «НКР» в сети Интернет информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях.

Вся информация о присвоенных ООО «НКР» кредитных рейтингах и/или прогнозах по кредитным рейтингам, предоставленная на сайте ООО «НКР» в сети Интернет, получена ООО «НКР» из источников, которые, по его мнению, являются точными и надёжными. ООО «НКР» не осуществляет проверку представленной информации и не несёт ответственности за достоверность и полноту информации, предоставленной контрагентами или связанными с ними третьими лицами.

ООО «НКР» не несёт ответственности за любые прямые, косвенные, частичные убытки, затраты, расходы, судебные издержки или иного рода убытки или расходы (включая недополученную прибыль) в связи с любым использованием информации, автором которой является ООО «НКР».

Любая информация, являющаяся мнением кредитного рейтингового агентства, включая кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам, является актуальной на момент её публикации, не является гарантией получения прибыли и не служит призывом к действию, должна рассматриваться исключительно как рекомендация для достижения инвестиционных целей.

Кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам отражают мнение ООО «НКР» относительно способности рейтингуемого лица исполнять принятые на себя финансовые обязательства (кредитоспособность, финансовая надёжность, финансовая устойчивость) и/или относительно кредитного риска его отдельных финансовых обязательств или финансовых инструментов рейтингуемого лица на момент публикации соответствующей информации.

Воспроизведение и распространение информации, автором которой является ООО «НКР», любым способом и в любой форме запрещено, кроме как с предварительного письменного согласия ООО «НКР» и с учётом согласованных им условий. Использование указанной информации в нарушение указанных требований запрещено.

Любая информация, размещённая на сайте ООО «НКР», включая кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам, аналитические обзоры и материалы, методологии, запрещена к изменению, ранжированию.

Содержимое не может быть использовано для каких-либо незаконных или несанкционированных целей или целей, запрещённых законодательством Российской Федерации.

Кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам доступны на официальном сайте ООО «НКР» в сети Интернет.

Ключевые финансовые показатели млрд руб.