Рейтинговое агентство НКР повысило кредитный рейтинг ООО СК «Согласие-Вита» (далее — «Согласие-Вита», «компания») с A-.ru до A.ru со стабильным прогнозом.

Резюме

• Повышение кредитного рейтинга обусловлено улучшением оценки собственного кредитного качества (ОСКК) поддерживающего лица, что позволяет учесть экстраординарную поддержку с его стороны.
• За 2021 год произошли позитивные изменения кредитного качества активов «Согласие-Вита».
• Сократилась доля контролируемых каналов продаж компании.
• В 2022 году компания будет поддерживать высокую эффективность операционной деятельности и сохранит среднее положение на рынке.
• Система управления адекватна бизнес-задачам и соответствует размеру компании; значимые акционерные риски отсутствуют.

Структура БОСК

Информация о рейтингуемом лице

ООО СК «Согласие-Вита» (номер 3511 в Едином государственном реестре субъектов страхового дела (ЕГРССД) Банка России) — страховая компания со специализацией в сегменте страхования жизни (life). В этом сегменте компания занимает 16-е место по объёму страховых сборов за 2021 год. Около 58% страховой премии поступает через банковский канал.

Обоснование рейтингового действия

Факторы, определившие уровень БОСК: a-

Умеренно высокая оценка бизнес-профиля

Умеренно высокая оценка бизнес-профиля определяется ожидаемым сохранением в 2022 году высоких операционных показателей, а также средними позициями компании «Согласие-Вита» на страховом рынке.

Эффективность операционной деятельности компании в 2021 году была высокой. Рентабельность капитала (ROE) составила около 18%¹, темпы прироста страховой премии в сегменте life ниже средних по рынку. НКР ожидает, что в 2022 году «Согласие-Вита» будет поддерживать высокий уровень эффективности операционной деятельности: ROE составит чуть менее 15%.

В I квартале 2022 года «Согласие-Вита» зафиксировала снижение страховой премии. По нашим оценкам, по данному показателю компания повторяет тенденции страхового рынка. Мы ожидаем, что темп прироста её страховой премии по итогам 2022 года окажется на уровне среднерыночного.

На протяжении последних лет «Согласие-Вита» входит во второй десяток страховщиков по объёму страховой премии в сегменте life. По итогам 2021 года её доля составила более 1% от объёма страховых премий на российском рынке. В 2022 году «Согласие-Вита» сконцентрируется на развитии накопительного и кредитного страхования жизни.

Коэффициенты пролонгации страховых договоров являются низкими в силу специфики страхового портфеля. В 2022 году компания резко сократила предложение полисов инвестиционного страхования жизни (ИСЖ).

В 2021 году компания выплатила более 1 млрд руб. в связи с окончанием сроков страхования. В 2022 году выплаты по этому основанию (без учёта объёмов дополнительного инвестиционного дохода) составят около 500 млн руб. «Согласие-Вита» начала формировать портфель инвестиционного страхования жизни в 2018 году с полисами на 3 и 5 лет, поэтому на 2022 год приходятся сравнительно невысокие выплаты по дожитию.

Оценка диверсификации бизнеса «Согласие-Вита» была снижена вследствие сокращения доли контролируемых каналов продаж компании с около 37% в 2020 году до 12% в 2021 году. Оценки географической диверсификации и отсутствия зависимости от ключевых клиентов остаются высокими, но не оказывают существенного влияния на оценку диверсификации бизнеса в силу специфики расчёта коэффициента, в котором согласно методологии НКР используется среднее гармоническое, когда оценкам с низкими значениями придаётся больший вес.

---

¹ Здесь и далее расчёты по ОСБУ, если не указано иное.

Умеренно высокая оценка риск-профиля

НКР улучшило оценку риск-профиля «Согласие-Вита» до умеренно высокой благодаря позитивным изменениям кредитного качества её активов в 2021 году. Мы учитываем высокие оценки достаточности капитала по методологии НКР и ликвидности активов, при этом инвестиционная политика компании оценивается выше среднего.

Высоколиквидные активы с учётом дисконтов за конвертацию в денежные средства в 5 раз превосходят краткосрочные (до 1 года) обязательства компании «Согласие-Вита», что позволяет охарактеризовать ликвидность активов как высокую.

Отношение скорректированного капитала к величине рисков, которым подвержена компания, составляет 2,24, что соответствует высокой достаточности капитала согласно методологии НКР.

НКР отмечает позитивные изменения кредитного качества активов компании после введения новых требований Банка России к финансовой устойчивости и платёжеспособности страховщиков.

Низкие акционерные риски, адекватное качество управления и стратегии

Структура акционеров «Согласие-Вита» является прозрачной и понятной для агентства.

Система управления и качество менеджмента компании оцениваются НКР как адекватные масштабам и специфике её бизнеса. Менеджмент компании проводит сбалансированную политику андеррайтинга. Стратегическое планирование, бизнес-процессы, корпоративное управление, практика раскрытия информации и управление рисками находятся на сопоставимых с конкурентами уровнях и имеют потенциал дальнейшего развития.

Агентство отмечает, что сравнительно новая бизнес-модель страховой компании ещё не проходила экономический цикл полностью. Ожидаемый экономический спад и ужесточение конкуренции практически на всех направлениях деятельности могут затруднить поддержание доходности капитала и потребовать существенной адаптации действующей стратегии.

Результаты применения модификаторов

По мнению НКР, уровень БОСК в полной мере отражает специфику бизнеса компании «Согласие-Вита». Сравнительный анализ страховых компаний сопоставимого масштаба и специализации, обладающих схожим уровнем собственной кредитоспособности, показал, что корректировка БОСК не требуется.

После применения модификаторов ОСК установлена на уровне a-.ru.

Оценка вероятности экстраординарной поддержки

В соответствии с методологией НКР в качестве поддерживающего лица «Согласие-Вита» рассматривается её материнская компания.

ОСКК поддерживающего лица компании повышена на одну ступень, с a-.ru до a.ru, что обусловлено улучшением его финансового профиля, по мнению НКР. В своём анализе агентство исходит из оценки полноценного качества механизмов влияния поддерживающего лица на «Согласие-Вита», а также из умеренной значимости компании для акционера. По классификации НКР поддерживающее лицо обладает частичным ресурсом для предоставления «Согласие-Вита» экстраординарной поддержки, а необходимость предоставления экстраординарной поддержки оценивается как высокая.

Сочетание указанных факторов обуславливает умеренную оценку вероятности экстраординарной поддержки компании, в связи с чем «Согласие-Вита» присвоен кредитный рейтинг на 1 ступень выше её ОСК — на уровне A.ru.

Факторы, способные привести к изменению рейтинга

К позитивному рейтинговому действию могут привести повышение рыночных позиций, стабильное улучшение диверсификации бизнеса, дальнейшее устойчивое улучшение структуры активов компании со снижением уровня риска, связанного с инвестиционной политикой.

К снижению кредитного рейтинга или ухудшению прогноза по нему могут привести ослабление уровня экстраординарной поддержки, падение эффективности операционной деятельности, значительное ухудшение рыночных позиций, а также снижение оценок достаточности капитала, ликвидности активов или инвестиционной политики.

Регуляторное раскрытие

При присвоении кредитного рейтинга ООО СК «Согласие-Вита» использовались Методология присвоения кредитных рейтингов по национальной шкале для Российской Федерации страховым организациям, Основные понятия, используемые Обществом с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» в Методологической и Рейтинговой деятельности и Оценка внешнего влияния при присвоении кредитных рейтингов по национальной шкале для Российской Федерации. Кредитный рейтинг присвоен по национальной рейтинговой шкале.

Кредитный рейтинг ООО СК «Согласие-Вита» был впервые опубликован 29.04.2020г.

Присвоение кредитного рейтинга и определение прогноза по кредитному рейтингу основываются на информации, предоставленной ООО СК «Согласие-Вита», а также на данных и материалах, взятых из публичных источников. Рейтинговый анализ был проведён с использованием консолидированной финансовой отчётности по ОСБУ, МСФО и отчётности, составленной в соответствии с требованиями Положения Банка России от 28 декабря 2015 г. № 526-П «Отраслевой стандарт бухгалтерского учёта „Порядок составления бухгалтерской (финансовой) отчётности страховых организаций и обществ взаимного страхования“», Указания Банка России от 25 октября 2017 г. № 4584-У «О формах, сроках и порядке составления и представления в Банк России отчётности, необходимой для осуществления контроля и надзора в сфере страховой деятельности, и статистической отчётности страховщиков, а также формах, сроках и порядке представления в Банк России бухгалтерской (финансовой) отчётности страховщиков» и Указания Банка России от 3 февраля 2021 г. № 5724-У «О формах, сроках и порядке составления и представления в Банк России отчётности страховщиков».

Фактов и событий, позволяющих усомниться в корректности и достоверности предоставленных данных, зафиксировано не было. Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО СК «Согласие-Вита» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается не позднее календарного года с даты публикации настоящего пресс-релиза.

НКР не оказывало ООО СК «Согласие-Вита» дополнительных услуг.

Конфликтов интересов в процессе присвоения кредитного рейтинга и определении прогноза по кредитному рейтингу ООО СК «Согласие-Вита» зафиксировано не было.

© 2022 ООО «НКР».

Ограничение ответственности

Все материалы, автором которых выступает Общество с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» (далее — ООО «НКР»), являются интеллектуальной собственностью ООО «НКР» и/или его лицензиаров и защищены законом. Представленная на сайте ООО «НКР» в сети Интернет информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях.

Вся информация о присвоенных ООО «НКР» кредитных рейтингах и/или прогнозах по кредитным рейтингам, предоставленная на сайте ООО «НКР» в сети Интернет, получена ООО «НКР» из источников, которые, по его мнению, являются точными и надёжными. ООО «НКР» не осуществляет проверку представленной информации и не несёт ответственности за достоверность и полноту информации, предоставленной контрагентами или связанными с ними третьими лицами.

ООО «НКР» не несёт ответственности за любые прямые, косвенные, частичные убытки, затраты, расходы, судебные издержки или иного рода убытки или расходы (включая недополученную прибыль) в связи с любым использованием информации, автором которой является ООО «НКР».

Любая информация, являющаяся мнением кредитного рейтингового агентства, включая кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам, является актуальной на момент её публикации, не является гарантией получения прибыли и не служит призывом к действию, должна рассматриваться исключительно как рекомендация для достижения инвестиционных целей.

Кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам отражают мнение ООО «НКР» относительно способности рейтингуемого лица исполнять принятые на себя финансовые обязательства (кредитоспособность, финансовая надёжность, финансовая устойчивость) и/или относительно кредитного риска его отдельных финансовых обязательств или финансовых инструментов рейтингуемого лица на момент публикации соответствующей информации.

Воспроизведение и распространение информации, автором которой является ООО «НКР», любым способом и в любой форме запрещено, кроме как с предварительного письменного согласия ООО «НКР» и с учётом согласованных им условий. Использование указанной информации в нарушение указанных требований запрещено.

Любая информация, размещённая на сайте ООО «НКР», включая кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам, аналитические обзоры и материалы, методологии, запрещена к изменению, ранжированию.

Содержимое не может быть использовано для каких-либо незаконных или несанкционированных целей или целей, запрещённых законодательством Российской Федерации.

Кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам доступны на официальном сайте ООО «НКР» в сети Интернет.

Ключевые финансовые показатели млн руб.