Рейтинговое агентство НКР присвоило АО «Селектел» (далее также «компания») кредитный рейтинг на уровне A+.ru со стабильным прогнозом.

Резюме

• Оценку бизнес-профиля компании поддерживают её позиции как крупного провайдера облачной инфраструктуры на российском рынке и значительный объём ключевых активов, в то время как сдерживающее влияние оказывает умеренная диверсификация инфраструктурных услуг.
• Оценку финансового профиля усиливают высокие уровни рентабельности, ликвидности и умеренная долговая нагрузка, но ослабляет невысокая доля собственного капитала в структуре пассивов.
• Положительное влияние на оценку фактора «Менеджмент и бенефициары» оказывают высокий уровень раскрытия информации компанией, включая подготовку отчётности по МСФО и годовых отчётов; положительная кредитная история; хорошее качество стратегического планирования.
• Новый выпуск облигаций АО «Селектел» серии 001P-08R имеет статус старшего необеспеченного долга, по нему не предусмотрены корректировки за субординацию и обеспечение, в связи с чем его кредитный рейтинг устанавливается на уровне рейтинга эмитента.

Структура БОСК

Информация о рейтингуемом лице

АО «Селектел» предоставляет услуги аренды выделенных серверов, создания частных и публичных облаков, входит в тройку крупнейших по выручке на рынке «инфраструктура как услуга» (IaaS) с долей 8,4%.

Компания основана в 2008 году. Управляет 4 собственными площадками дата-центров в Москве, Санкт-Петербурге и Ленинградской области. Её услугами пользуются 36 тыс. постоянных клиентов.

Обоснование рейтингового действия

Факторы, определяющие уровень БОСК: a+

Высокая оценка рыночных позиций и значительный объём ключевых активов

Высокая оценка рыночных позиций АО «Селектел» обусловлена ведущим положением компании в сегменте IaaS: по итогам 2025 года компания увеличила рыночную долю с 8,2% до 8,4%, сохранив третью позицию в рейтинге. Помимо этого, компания является лидером в сегменте выделенных серверов (Bare Metal, 57% выручки в 2025 году) с рыночной долей свыше 50%.

Размер сегмента IaaS ежегодно увеличивался с 2015 года и к 2025 году достиг 191 млрд руб. Потенциал дальнейшего роста данного рынка остаётся высоким, поскольку его драйверы сохраняются: расширение областей цифровизации, рост объёма вычислений, хранения данных и проникновения облачных сервисов, повышение требований к безопасности, развитие ИИ.

Учитывая количество новых клиентов, которые начали сотрудничать с АО «Селектел» в 2026 году, НКР не ожидает снижения рыночной доли компании в 2026 году.

Компании принадлежат 4 площадки дата-центров в Москве, Санкт-Петербурге и Ленинградской области, и она ежегодно наращивает инвестиции в расширение и развитие инфраструктуры, что поддерживает высокие оценки ключевых активов и диверсификации факторов производства. 

Высокая оценка географии рынков АО «Селектел» обусловлена оказанием услуг по всей территории России. Концентрации потребителей этих услуг не наблюдается: пять крупнейших клиентов в совокупности обеспечивают не более 17% выручки АО «Селектел».

Вместе с тем оценку бизнес-профиля сдерживает умеренная диверсификация инфраструктурных услуг.

Высокая рентабельность, умеренная долговая нагрузка

Оценка финансового профиля АО «Селектел» обусловлена стабильно высокими рентабельностью и ликвидностью компании при умеренной долговой нагрузке.

Выручка компании постоянно росла с 2017 по 2025 год, увеличившись за этот период с 1,1 млрд до 18,3 млрд руб. В 2024–2025 годах рентабельность деятельности компании по OIBDA была близка к 50%. В 2026 году НКР ожидает сохранения показателя у того же уровня.

Долговая нагрузка (отношение совокупного долга к OIBDA) снизилась с 2,6 в 2024 году до 1,9 в 2025 году, поскольку рост OIBDA опережал увеличение долга. Вместе с тем в 2026 году агентство ожидает роста долговой нагрузки до 2,5 на фоне ускоренных вложений АО «Селектел» в развитие инфраструктуры дата-центров и серверного оборудования. На 31.12.2025 г. долговой портфель компании состоял в основном из облигаций (~92%).

Запас прочности по обслуживанию долга (отношение OIBDA к финансовым расходам) снизился за прошлый год с 4,4 до 3,4 раза, что было обусловлено ростом средней стоимости заёмных средств с 9% до 15%. В 2026 году НКР прогнозирует дальнейшее снижение данного показателя — до 3,1.

Высокую оценку ликвидности компании обеспечивает наличие доступных к выборке кредитных линий.

В качестве сдерживающего фактора НКР отмечает небольшую долю собственного капитала в пассивах компании, хотя коэффициент автономии (отношение собственных средств к пассивам, скорректированное с учётом займов связанным сторонам) в 2025 году вырос с 15% до 19%.  

Умеренно высокий уровень корпоративного управления и прозрачная структура владения

Структура собственности АО «Селектел» прозрачна, акционерных конфликтов не выявлено. Основателям компании и менеджменту принадлежат 46% акционерного капитала, фонду Tier-5 — 29%, МКОО «Каталитик Пипл», вошедшему в состав акционеров в 2025 году, — 25%

НКР оценивает качество стратегического планирования, управления ликвидностью и рисками как умеренно высокое. В компании регламентированы основные корпоративные процессы: утверждены стратегия развития, политики по управлению рисками, дивидендами. Раз в полгода компания готовит отчётность в соответствии с МСФО.

Компания имеет положительный опыт управления публичным долгом и положительную кредитную историю.

Результаты применения модификаторов

Стресс-тестирование компании в условиях макроэкономического стресса и других негативных тенденций не оказало существенного влияния на оценку кредитоспособности АО «Селектел».

С учётом влияния модификаторов ОСК установлена на уровне a+.ru.

Оценка внешнего влияния

НКР не учитывает вероятность экстраординарной поддержки со стороны ключевых бенефициаров.

Кредитный рейтинг АО «Селектел» соответствует ОСК и установлен на уровне A+.ru.

Облигационный выпуск АО «Селектел»

Выпуск облигаций АО «Селектел» серии 001P-08R (RU000A10FMY2) имеет статус старшего необеспеченного долга, по нему не предусмотрены корректировки за субординацию и обеспечение.

Кредитный рейтинг выпуска соответствует кредитному рейтингу АО «Селектел» и устанавливается на уровне A+.ru.

Факторы, способные привести к изменению рейтинга

К повышению кредитного рейтинга или улучшению прогноза может привести снижение долговой нагрузки, усиление структуры фондирования, дальнейшая диверсификация предоставляемых услуг.

Кредитный рейтинг может быть снижен, или прогноз может быть ухудшен в случае ослабления рыночной позиции, снижения доли ключевых активов в валюте баланса, роста долговой нагрузки, снижения рентабельности.

Кредитный рейтинг облигаций может быть изменён вслед за соответствующим изменением кредитного рейтинга АО «Селектел».

 

Рейтингуемый выпуск облигаций

Полное наименование объекта рейтинга	Селектел 001P-08R
Краткое наименование объекта рейтинга	iСелкт1Р8
Страна регистрации объекта рейтинга	Россия
Серия	001Р-08R
Государственный номер выпуска ценных бумаг	4B02-08-16765-A-001P
ISIN	RU000A10FMY2
Тип долговой бумаги	старший необеспеченный долг
Объём выпуска ценных бумаг	7 500 000 000 руб.
Дата погашения	27.06.2029 г.
Купон	16%

Регуляторное раскрытие

Полное наименование рейтингуемого лица	акционерное общество «Селектел»
Сокращённое наименование рейтингуемого лица	АО «Селектел»
Страна регистрации рейтингуемого лица	Россия
Идентификационный номер налогоплательщика (ИНН) рейтингуемого лица	7810962785

При присвоении кредитного рейтинга АО «Селектел» использовались Методология присвоения кредитных рейтингов по национальной шкале для Российской Федерации нефинансовым компаниям с целью определения оценки собственной кредитоспособности рейтингуемого лица и присвоения уровня кредитного рейтинга нефинансовым компаниям; Основные понятия, используемые обществом с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» в методологической и рейтинговой деятельности, с целью применения рейтинговых шкал и приведённых в документе определений основных терминов и понятий; Оценка внешнего влияния при присвоении кредитных рейтингов по национальной шкале для Российской Федерации с целью применения принципа оценки фактора «Внешнее влияние» для конкретной категории рейтингуемого лица. Кредитный рейтинг присвоен по национальной рейтинговой шкале.

Присвоение кредитных рейтингов АО «Селектел» и его долговым обязательствам и определение прогноза по кредитному рейтингу АО «Селектел» основываются на информации, предоставленной АО «Селектел», а также на данных и материалах, взятых из публичных источников. Рейтинговый анализ был проведён с использованием консолидированной финансовой отчётности по МСФО, составленной на 31.12.2025 г.

Фактов и событий, позволяющих усомниться в корректности и достоверности предоставленных данных, зафиксировано не было. Кредитные рейтинги присваиваются впервые и являются запрошенными, АО «Селектел» принимало участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.

Пересмотр кредитных рейтингов АО «Селектел» и его долговых обязательств и прогноза по кредитному рейтингу АО «Селектел» ожидается не позднее одного года с даты публикации настоящего пресс-релиза.

НКР не оказывало АО «Селектел» дополнительных услуг.

Конфликтов интересов в процессе присвоения кредитных рейтингов АО «Селектел» и его долговым обязательствам и определения прогноза по кредитному рейтингу АО «Селектел» зафиксировано не было.

© 2026 ООО «НКР».

Ограничение ответственности

Все материалы, автором которых выступает общество с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» (далее — ООО «НКР»), являются интеллектуальной собственностью ООО «НКР» и/или его лицензиаров и защищены законом. Представленная на сайте ООО «НКР» в сети Интернет информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях.

Вся информация о присвоенных ООО «НКР» кредитных рейтингах и/или прогнозах по кредитным рейтингам, предоставленная на сайте ООО «НКР» в сети Интернет, получена ООО «НКР» из источников, которые, по его мнению, являются точными и надёжными. ООО «НКР» не осуществляет проверку представленной информации и не несёт ответственности за достоверность и полноту информации, предоставленной контрагентами или связанными с ними третьими лицами.

ООО «НКР» не несёт ответственности за любые прямые, косвенные, частичные убытки, затраты, расходы, судебные издержки или иного рода убытки или расходы (включая недополученную прибыль) в связи с любым использованием информации, автором которой является ООО «НКР».

Любая информация, являющаяся мнением кредитного рейтингового агентства, включая кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам, является актуальной на момент её публикации, не является гарантией получения прибыли и не служит призывом к действию, должна рассматриваться исключительно как рекомендация для достижения инвестиционных целей.

Кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам отражают мнение ООО «НКР» относительно способности рейтингуемого лица исполнять принятые на себя финансовые обязательства (кредитоспособность, финансовая надёжность, финансовая устойчивость) и/или относительно кредитного риска его отдельных финансовых обязательств или финансовых инструментов рейтингуемого лица на момент публикации соответствующей информации.

Воспроизведение и распространение информации, автором которой является ООО «НКР», любым способом и в любой форме запрещено, кроме как с предварительного письменного согласия ООО «НКР» и с учётом согласованных им условий. Использование указанной информации в нарушение указанных требований запрещено.

Любая информация, размещённая на сайте ООО «НКР», включая кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам, аналитические обзоры и материалы, методологии, запрещена к изменению, ранжированию.

Содержимое не может быть использовано для каких-либо незаконных или несанкционированных целей или целей, запрещённых законодательством Российской Федерации.

Кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам доступны на официальном сайте ООО «НКР» в сети Интернет.

Ключевые финансовые показатели млрд руб.