Рейтинговое агентство НКР присвоило ООО «СК ИНТЕРИ» (далее — «Интери», «компания») кредитный рейтинг A+.ru со стабильным прогнозом.

Резюме

• «Интери» занимает среднее положение на российском рынке: по итогам 9 месяцев 2023 года компания находилась на 41-м месте по объёму премии в сегменте страхования иного, чем страхование жизни (non-life).
• Оценка бизнес-профиля компании учитывает высокую эффективность её операционной деятельности: рентабельность капитала (ROE) в последние годы была стабильно выше 30%, и в 2023–2024 годах НКР ожидает сохранения высоких значений показателя.
• Сильные показатели инвестиционной деятельности и ликвидности активов сопровождаются значительной достаточностью капитала.
• Система управления компании позволяет эффективно реализовывать стратегию развития, значимые акционерные риски отсутствуют.
• Кредитный рейтинг присвоен на 1 уровень выше оценки собственной кредитоспособности (ОСК), поскольку НКР учитывает возможную поддержку ООО «СК ИНТЕРИ» со стороны контролирующей его компании.

Структура БОСК

Информация о рейтингуемом лице

ООО «СК ИНТЕРИ» (номер 3225 в Едином государственном реестре субъектов страхового дела (ЕГРССД) Банка России) — страховая компания, специализирующаяся на сегменте автокаско для лизинговых автомобилей.

Обоснование рейтингового действия

Факторы, определившие уровень БОСК: a

Сильные операционные показатели, среднее положение на рынке и слабая диверсификация

Умеренная оценка бизнес-профиля «Интери» определяется ожидаемым в 2023 и 2024 годах сохранением средних позиций на страховом рынке, сильных показателей операционной эффективности и низкой диверсификации.

За 9 месяцев 2023 года компания улучшила позиции в рэнкинге страховщиков в сегменте non-life, переместившись с 47-го на 41-е место. Компания демонстрирует темпы роста страховой премии выше среднерыночных: по итогам 9 месяцев 2023 года её премии увеличились на 40% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года.

Более 93% страхового портфеля компании составляют договоры автокаско. Продукты «Интери» ориентированы на клиентов, приобретающих защиту для автомобилей, находящихся в лизинге. В среднесрочной перспективе, как ожидает агентство, темпы роста страховой премии будут соответствовать средним по рынку, а компания сохранит среднее положение на рынке.

Эффективность операционной деятельности компании в 2022 году была высокой: ROE составила около 36%¹. НКР отмечает стабильность данного показателя. С 2018 года он стабильно превышал 30%. В 2023 и 2024 годах мы ожидаем сохранения высоких значений показателя.

Диверсификация бизнеса оценивается как низкая, поскольку компания сосредоточена на одном виде страхования. Значительная часть премии подписывается через агентский канал продаж, который НКР согласно методологии относит к неконтролируемым. Хотя сотрудничество с агентом, через которого поступает значительная часть страховой премии, носит долгосрочный и взаимовыгодный характер, НКР отмечает, что при потере бизнеса, который он приносит компании, стратегия «Интери» будет нуждаться в полной перестройке.

---

¹ Здесь и далее расчёты по ОСБУ, если не указано иное.

Высокие показатели инвестиционной политики и ликвидности

Оценка риск-профиля складывается из высоких оценок инвестиционной политики, ликвидности активов и достаточности капитала.

Ликвидные активы компании с учётом дисконтов за конвертацию в денежные средства в 1,9 раза превосходят краткосрочные (до 1 года) обязательства, что позволяет охарактеризовать ликвидность активов как высокую. Основу инвестиционного портфеля составляют облигации, депозиты, а также денежные средства, имеющие оценки кредитного качества A и выше согласно методологии НКР. Долевых инструментов в инвестиционном портфеле «Интери» нет. У компании отсутствует валютная позиция. Все её активы и обязательства номинированы в рублях.

НКР оценивает инвестиционную политику компании как сбалансированную, поскольку активы с высоким уровнем риска, рассчитанные по методологии НКР, практически отсутствуют.

Отношение скорректированного капитала к величине рисков, которым подвержена компания, составляло 1,5 на конец 2022 года, что соответствует высокой достаточности капитала согласно методологии НКР. При расчёте показателя мы применили ряд корректировок капитала, включая отрицательные корректировки отложенных аквизиционных расходов, нематериальных активов и отдельных прав требования.

Низкие акционерные риски, высокое качество управления

Структура акционеров является устойчивой. Высокая доля акций, приходящихся на собственников, отличных от компаний с большой долей акций в публичном обращении, компенсируется прозрачной историей бизнеса основных бенефициаров.

Система управления позволяет эффективно реализовывать стратегию развития компании. Агентство отмечает, что бизнес-модель компании уже проходила полный экономический цикл и показала свою эффективность. Менеджмент компании проводит сбалансированную андеррайтинговую политику. Стратегическое планирование, корпоративное управление, управление рисками находятся на адекватных и сопоставимых с конкурентами уровнях.

Результаты применения модификаторов

По мнению НКР, уровень БОСК в полной мере отражает специфику бизнеса «Интери». Сравнительный анализ страховых компаний сопоставимого масштаба и специализации, обладающих схожим уровнем собственной кредитоспособности, показал, что корректировка БОСК не требуется.

После применения модификаторов ОСК установлена на уровне a.ru.

Оценка внешнего влияния

В соответствии с методологией НКР в качестве поддерживающего лица рассматривается компания, которая обладает контролем над ООО «СК ИНТЕРИ» и характеризуется высоким уровнем собственной кредитоспособности.

Вероятность экстраординарной поддержки ООО «СК ИНТЕРИ» обусловлена сочетанием оценок таких параметров, как доля поддерживающего лица, его уровень собственной кредитоспособности, качество контроля и механизмов влияния на ООО «СК ИНТЕРИ», а также уровень располагаемого финансового ресурса.

В связи с этим ООО «СК ИНТЕРИ» присвоен кредитный рейтинг на одну ступень выше его ОСК — на уровне A+.ru.

Факторы, способные привести к изменению рейтинга

К повышению кредитного рейтинга или улучшению прогноза по нему могут привести усиление рыночных позиций, улучшение диверсификации бизнеса.

К снижению кредитного рейтинга или ухудшению прогноза по нему могут привести снижение оценки внешнего влияния, существенное ухудшение эффективности операционной деятельности, достаточности капитала, ликвидности активов, инвестиционной политики.

Регуляторное раскрытие

При присвоении кредитного рейтинга ООО «СК ИНТЕРИ» использовались Методология присвоения кредитных рейтингов по национальной шкале для Российской Федерации страховым организациям, Основные понятия, используемые Обществом с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» в Методологической и Рейтинговой деятельности и Оценка внешнего влияния при присвоении кредитных рейтингов по национальной шкале для Российской Федерации. Кредитный рейтинг присвоен по национальной рейтинговой шкале.

Присвоение кредитного рейтинга и определение прогноза по кредитному рейтингу основываются на информации, предоставленной ООО «СК ИНТЕРИ», а также на данных и материалах, взятых из публичных источников. Рейтинговый анализ был проведён с использованием консолидированной финансовой отчётности по ОСБУ, МСФО и отчётности, составленной в соответствии с требованиями Положения Банка России от 28 декабря 2015 г. № 526-П «Отраслевой стандарт бухгалтерского учёта „Порядок составления бухгалтерской (финансовой) отчётности страховых организаций и обществ взаимного страхования“», Указания Банка России от 25 октября 2017 г. № 4584-У «О формах, сроках и порядке составления и представления в Банк России отчётности, необходимой для осуществления контроля и надзора в сфере страховой деятельности, и статистической отчётности страховщиков, а также формах, сроках и порядке представления в Банк России бухгалтерской (финансовой) отчётности страховщиков», Указания Банка России от 3 февраля 2021 г. № 5724-У «О формах, сроках и порядке составления и представления в Банк России отчётности страховщиков» и Указания Банка России от 14 ноября 2022 г. № 6315-У «О формах, сроках и порядке составления и представления в Банк России отчётности страховщиков».

Фактов и событий, позволяющих усомниться в корректности и достоверности предоставленных данных, зафиксировано не было. Кредитный рейтинг присваивается впервые и является запрошенным, ООО «СК ИНТЕРИ» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается не позднее календарного года с даты публикации настоящего пресс-релиза.

НКР не оказывало ООО «СК ИНТЕРИ» дополнительных услуг.

Конфликтов интересов в процессе присвоения кредитного рейтинга и определения прогноза по кредитному рейтингу ООО «СК ИНТЕРИ» зафиксировано не было.

© 2023 ООО «НКР».

Ограничение ответственности

Все материалы, автором которых выступает Общество с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» (далее — ООО «НКР»), являются интеллектуальной собственностью ООО «НКР» и/или его лицензиаров и защищены законом. Представленная на сайте ООО «НКР» в сети Интернет информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях.

Вся информация о присвоенных ООО «НКР» кредитных рейтингах и/или прогнозах по кредитным рейтингам, предоставленная на сайте ООО «НКР» в сети Интернет, получена ООО «НКР» из источников, которые, по его мнению, являются точными и надёжными. ООО «НКР» не осуществляет проверку представленной информации и не несёт ответственности за достоверность и полноту информации, предоставленной контрагентами или связанными с ними третьими лицами.

ООО «НКР» не несёт ответственности за любые прямые, косвенные, частичные убытки, затраты, расходы, судебные издержки или иного рода убытки или расходы (включая недополученную прибыль) в связи с любым использованием информации, автором которой является ООО «НКР».

Любая информация, являющаяся мнением кредитного рейтингового агентства, включая кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам, является актуальной на момент её публикации, не является гарантией получения прибыли и не служит призывом к действию, должна рассматриваться исключительно как рекомендация для достижения инвестиционных целей.

Кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам отражают мнение ООО «НКР» относительно способности рейтингуемого лица исполнять принятые на себя финансовые обязательства (кредитоспособность, финансовая надёжность, финансовая устойчивость) и/или относительно кредитного риска его отдельных финансовых обязательств или финансовых инструментов рейтингуемого лица на момент публикации соответствующей информации.

Воспроизведение и распространение информации, автором которой является ООО «НКР», любым способом и в любой форме запрещено, кроме как с предварительного письменного согласия ООО «НКР» и с учётом согласованных им условий. Использование указанной информации в нарушение указанных требований запрещено.

Любая информация, размещённая на сайте ООО «НКР», включая кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам, аналитические обзоры и материалы, методологии, запрещена к изменению, ранжированию.

Содержимое не может быть использовано для каких-либо незаконных или несанкционированных целей или целей, запрещённых законодательством Российской Федерации.

Кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам доступны на официальном сайте ООО «НКР» в сети Интернет.

Ключевые финансовые показатели млн руб.