Рейтинговое агентство НКР присвоило ООО «АМТ Страхование» (далее — «АМТ Страхование», «компания») кредитный рейтинг B+.ru со стабильным прогнозом.

Резюме

• Результаты операционной деятельности «АМТ Страхования» характеризуются волатильностью: комбинированный коэффициент убыточности (ККУ) по итогам 2020 года составил 90%, по итогам 2018 года — 130%.
• Концентрация активов, приходящихся на крупнейшую риск-позицию, повышена.
• Риск, связанный с инвестиционной политикой компании, оценивается выше среднего.
• Для осуществления перестраховочной защиты компания привлекает перестраховочную ёмкость с низким кредитным риском.
• НКР высоко оценивает ликвидность активов «АМТ Страхования», но отмечает низкую достаточность капитала.
• Около 70% страховой премии приходится на нерезидентов Российской Федерации.



Структура БОСК






Информация о рейтингуемом лице

ООО «АМТ Страхование» (номер 0436 в Едином государственном реестре субъектов страхового дела (ЕГРССД) Банка России) — небольшая компания с узкой специализацией на страховании средств водного транспорта и ответственности их владельцев. По итогам 2020 года занимает 99-е место на российском страховом рынке в сегменте страхования иного, чем страхование жизни (non-life). Около 70% страховой премии приходится на нерезидентов РФ. Крупнейший сегмент в портфеле — страхование средств водного транспорта — составляет около 61%.

Бенефициаром ООО «АМТ Страхование» является Олег Гончаров, контролирующий около 93% долей в компании.




Обоснование рейтингового действия

Факторы, определившие уровень БОСК: b+

Невысокая оценка бизнес-профиля

Оценка бизнес-профиля «АМТ Страхования» определяется слабыми позициями на российском страховом рынке, а также низкой диверсификацией бизнеса и волатильностью показателей эффективности операционной деятельности.

«АМТ Страхование» специализируется на сравнительно узкой сфере: морское страхование, страхование транспортной инфраструктуры (морского и речного транспорта), грузов. Деятельность компании не привязана к определённым территориям; её география обусловлена, главным образом, регионами клиентского бизнеса и местами расположения объектов страхования. Около 70% страховой премии приходится на нерезидентов РФ. По итогам 2020 года компания занимает 99-е место по объёму страховой премии среди российских страховщиков non-life, что соответствует слабой позиции на рынке РФ согласно методологии НКР.

Динамика заработанной страховой премии и активов организации на протяжении последних трёх лет была положительной. Вместе с тем результаты операционной деятельности характеризуются волатильностью. По итогам 2020 года ККУ составил 90% по сравнению со 130% по итогам 2018 года. НКР отмечает зависимость положительного финансового результата «АМТ Страхования» от одновременного наступления одного или нескольких крупных страховых событий с определённой задержкой заявления. Мы полагаем, что по итогам 2021 года темп прироста страховых премий будет в целом соответствовать среднерыночному уровню, однако невысокие позиции компании на рынке, значительная конкуренция в сегменте морского страхования и низкая диверсификация страхового портфеля будут оказывать давление на андеррайтинговую политику компании. Неконтролируемые каналы продаж занимают около 84% в совокупных сборах компании. На долю крупнейшего брокера приходится около 19% подписанной по итогам 2020 года страховой премии.

Средняя оценка риск-профиля

Оценка риск-профиля обусловлена низкой достаточностью капитала, повышенным уровнем риска, связанного с инвестиционной политикой, и высокой ликвидностью активов, покрывающих краткосрочные обязательства компании.

Отношение скорректированного капитала к величине потенциальных рисков составляет 0,91, что соответствует низкой оценке согласно методологии НКР. При расчёте мы применили ряд корректировок капитала, в том числе отрицательные корректировки отложенных аквизиционных расходов и основных средств.

Высоколиквидные активы с учётом дисконтов за конвертацию в денежные средства в 1,87 раза превосходят краткосрочные (до 1 года) обязательства компании, что позволяет охарактеризовать ликвидность активов как высокую.

Для осуществления перестраховочной защиты «АМТ Страхование» привлекает перестраховочную ёмкость с низким кредитным риском. Доля перестраховщиков в активах компании имеет кредитное качество на уровне AAA по российской шкале.

Риск, связанный с инвестиционной политикой компании, оценивается выше среднего. Определённые по методологии НКР активы с высоким уровнем риска составляют около 61% капитала.

Агентство отмечает повышенную концентрацию активов, приходящихся на крупнейшую риск-позицию, что обуславливает отрицательную корректировку оценки риск-профиля.

Низкие акционерные риски, консервативная оценка управления и стратегии

Акционерные риски оцениваются нейтрально. Структура акционеров прозрачна: около 93% контролирует Олег Гончаров, принимающий непосредственное участие в операционном и стратегическом управлении.

НКР отмечает, что бизнес-модель «АМТ Страхования» ещё не проходила экономический цикл полностью и для проверки её устойчивости требуется время. Усиление конкуренции в сегменте страхования средств водного транспорта, а также мягкая андеррайтинговая политика компании могут усложнить поддержание доходности капитала и потребовать существенной адаптации стратегии.

Стратегическое планирование, бизнес-процессы, корпоративное управление, практика раскрытия информации, управление рисками имеют заметный потенциал дальнейшего развития.

Результаты применения модификаторов БОСК

По мнению НКР, уровень БОСК в полной мере отражает специфику бизнеса компании «АМТ Страхование». Сравнительный анализ страховых компаний сопоставимого масштаба и специализации, обладающих схожим уровнем собственной кредитоспособности, показал, что корректировка БОСК не требуется.

После применения модификаторов ОСК установлена на уровне b+.ru.

Оценка вероятности экстраординарной поддержки

НКР не учитывает вероятность экстраординарной поддержки со стороны бенефициара.

Кредитный рейтинг ООО «АМТ Страхование» соответствует ОСК и установлен на уровне B+.ru.

Факторы, способные привести к изменению рейтинга

К повышению кредитного рейтинга или улучшению прогноза по нему могут привести стабилизация операционных показателей на комфортных для компании уровнях; снижение риска, связанного с инвестиционной политикой и концентрацией на крупнейшей риск-позиции; повышение уровня достаточности капитала, а также существенное расширение масштабов бизнеса.

К снижению кредитного рейтинга или ухудшению прогноза по нему могут привести ослабление операционных показателей; увеличение риска, связанного с инвестиционной политикой; дальнейшее повышение концентрации активов или снижение уровня достаточности капитала.






Регуляторное раскрытие

При присвоении кредитного рейтинга ООО «АМТ Страхование» использовались Методология присвоения кредитных рейтингов по национальной шкале для Российской Федерации страховым организациям и Основные понятия, используемые Обществом с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» в Методологической и Рейтинговой деятельности. Кредитный рейтинг присвоен по национальной рейтинговой шкале.

Присвоение кредитного рейтинга и определение прогноза по кредитному рейтингу основываются на информации, предоставленной ООО «АМТ Страхование», а также на данных и материалах, взятых из публичных источников. Рейтинговый анализ был проведён с использованием консолидированной финансовой отчётности по ОСБУ, МСФО и отчётности, составленной в соответствии с требованиями Положения Банка России от 28 декабря 2015 г. № 526-П «Отраслевой стандарт бухгалтерского учёта „Порядок составления бухгалтерской (финансовой) отчётности страховых организаций и обществ взаимного страхования“» и Указания Банка России от 25 октября 2017 г. № 4584-У «О формах, сроках и порядке составления и представления в Банк России отчётности, необходимой для осуществления контроля и надзора в сфере страховой деятельности, и статистической отчётности страховщиков, а также формах, сроках и порядке представления в Банк России бухгалтерской (финансовой) отчётности страховщиков».

Фактов и событий, позволяющих усомниться в корректности и достоверности предоставленных данных, зафиксировано не было. Кредитный рейтинг присваивается впервые и является запрошенным, ООО «АМТ Страхование» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается не позднее календарного года с даты публикации настоящего пресс-релиза.

НКР не оказывало ООО «АМТ Страхование» дополнительных услуг.

Конфликтов интересов в процессе присвоения кредитного рейтинга и определении прогноза по кредитному рейтингу ООО «АМТ Страхование» зафиксировано не было.






© 2021 ООО «НКР».

Ограничение ответственности

Все материалы, автором которых выступает Общество с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» (далее — ООО «НКР»), являются интеллектуальной собственностью ООО «НКР» и/или его лицензиаров и защищены законом. Представленная на сайте ООО «НКР» в сети Интернет информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях.

Вся информация о присвоенных ООО «НКР» кредитных рейтингах и/или прогнозах по кредитным рейтингам, предоставленная на сайте ООО «НКР» в сети Интернет, получена ООО «НКР» из источников, которые, по его мнению, являются точными и надёжными. ООО «НКР» не осуществляет проверку представленной информации и не несёт ответственности за достоверность и полноту информации, предоставленной контрагентами или связанными с ними третьими лицами.

ООО «НКР» не несёт ответственности за любые прямые, косвенные, частичные убытки, затраты, расходы, судебные издержки или иного рода убытки или расходы (включая недополученную прибыль) в связи с любым использованием информации, автором которой является ООО «НКР».

Любая информация, являющаяся мнением кредитного рейтингового агентства, включая кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам, является актуальной на момент её публикации, не является гарантией получения прибыли и не служит призывом к действию, должна рассматриваться исключительно как рекомендация для достижения инвестиционных целей.

Кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам отражают мнение ООО «НКР» относительно способности рейтингуемого лица исполнять принятые на себя финансовые обязательства (кредитоспособность, финансовая надёжность, финансовая устойчивость) и/или относительно кредитного риска его отдельных финансовых обязательств или финансовых инструментов рейтингуемого лица на момент публикации соответствующей информации.

Воспроизведение и распространение информации, автором которой является ООО «НКР», любым способом и в любой форме запрещено, кроме как с предварительного письменного согласия ООО «НКР» и с учётом согласованных им условий. Использование указанной информации в нарушение указанных требований запрещено.

Любая информация, размещённая на сайте ООО «НКР», включая кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам, аналитические обзоры и материалы, методологии, запрещена к изменению, ранжированию.

Содержимое не может быть использовано для каких-либо незаконных или несанкционированных целей или целей, запрещённых законодательством Российской Федерации.

Кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам доступны на официальном сайте ООО «НКР» в сети Интернет.