Обрушение мировых цен на нефть после развала сделки ОПЕК+ и обещаний ключевых производителей нефти увеличить добычу с апреля представляет собой очередной тест на устойчивость российской банковской системы. Дополнительной угрозой остаётся риск значительных потерь в мировой экономике вследствие быстрого распространения вспышки COVID-19. По мнению НКР, к нынешнему внешнему стрессу банковская система подошла в гораздо более сбалансированном состоянии, чем во время кризисов 2008–2009 и 2014–2015 годов. Тем не менее все присущие ей ключевые кратко- и среднесрочные риски сохраняются, хотя и приобретают несколько иные масштабы. Российским банкам предстоит вновь столкнуться с ростом кредитного риска, вероятным падением прибыльности (прежде всего из-за переоценки портфелей ценных бумаг), возможными краткосрочными периодами давления на ликвидность, и, как следствие, с дополнительным прессингом показателей достаточности капитала.
Рассматриваемый нами сценарий предполагает, что низкие цены на нефть (устойчиво меньше 40 долларов за баррель российской экспортной смеси Urals) сохранятся и после 2020 года. Мы также исходим из того, что мировая экономика только входит в основной период борьбы с эпидемией коронавируса (SARS-CoV-2), а это означает дальнейшее расширение карантинных и иных противоэпидемических мероприятий, угрожающих глобальным спадом экономической активности и дальнейшим сжатием спроса на нефть до середины 2020 года.
Основные риски для банковской системы
Ключевым краткосрочным риском для банковской системы является девальвация рубля в пределах 15–20% по сравнению с условно «докризисным» уровнем в 61,9 рубля за доллар (на 01.01.2020 г.), которая может вызвать определённый стресс для валютной ликвидности банков. На 1 января валютные пассивы составляли 298 млрд долларов и были практически сбалансированы активами. Тем не менее, в структуре валютных пассивов, на которые приходится 19% всех пассивов банковской системы, доминируют депозиты некредитных предприятий и организаций (33%) и населения (32%), которые в основном имеют краткосрочный характер. Быстрая девальвация способна вызвать краткосрочный панический отток валютных вкладов населения, что может потребовать от банков быстрого выхода из валютных долговых ценных бумаг, повышения ставок по валютным депозитам и иных мер. В случае особенно заметного оттока валютных пассивов Банк России может прибегнуть к предоставлению дополнительной валютной ликвидности сверх уже объявленных мер.
Мы также отмечаем, что риски возможных оттоков рублёвой ликвидности купируются значительным накопленным профицитом ликвидности в банковской системе РФ. По состоянию на 06.03.2020 г. структурный профицит ликвидности равнялся 3,6 трлн рублей, в основном представленных депозитами в ЦБ и облигациями Банка России. В этой ситуации банковская система сможет противостоять краткосрочным оттокам ликвидности, а в случае перехода к дефициту ликвидности Банк России расширит операции репо и предоставление банкам прямых линий ликвидности.
Одним из наиболее значительных рисков станет рыночный, его реализация окажет влияние на прибыльность российских банков. В условиях быстрого падения котировок ценных бумаг не только российских, но и иностранных компаний, а также выхода инвесторов из российского госдолга и в целом из российских ценных бумаг банки уже в самое ближайшее время столкнутся с существенной переоценкой своих портфелей ценных бумаг. Кроме того, некоторые банки могут столкнуться с реализацией валютного риска по открытым валютным позициям.
Ещё одним краткосрочным риском является некоторое ускорение инфляции, способное в сочетании с повышенной волатильностью на рынке ценных бумаг развернуть тренд на снижение ключевой ставки ЦБ. Поскольку заложенная в наш сценарий девальвация рубля по своей глубине намного меньше, чем в 2008 или 2014 году, мы не ожидаем существенного скачка инфляции и соответствующего значительного повышения ключевой ставки. Тем не менее, некоторый рост ставок по заимствованиям и вкладам может произойти уже в краткосрочной перспективе.
Ключевым из более долгосрочных рисков для банковской системы является кредитный риск, который может реализоваться вследствие значительного ухудшения финансового положения заёмщиков, особенно из тех отраслей, которые уже находятся в фазе падения спроса: туристической индустрии, авиаперевозок, автомобилестроения. В условиях перехода федерального бюджета к функционированию в режиме дефицита, финансируемого за счёт средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) России, мы также ожидаем менее активного расходования средств на реализацию новых инфраструктурных проектов на фоне их вероятного удорожания из-за роста стоимости импортной составляющей. Кроме того, в течение 2020 года (после возможных панических покупок) может наблюдаться общее падение интереса населения к приобретению товаров длительного пользования и жилья, что окажет влияние на широкий круг отраслей, в том числе на строительство.
С учётом этих факторов и в сочетании c сокращением экспорта/импорта и общим спадом экономической активности банковский сектор может столкнуться с ухудшением качества кредитного портфеля. По нашим оценкам, рост доли проблемных кредитов не окажется настолько существенным, как в 2015-2016 годах, поскольку произошедшая за последние годы расчистка банковского сектора вывела из него значительную часть откровенно токсичных активов. Тем не менее ухудшение платежеспособности населения в результате девальвации и проблем в некоторых отраслях экономики может дополнительно оказать негативное влияние на качество розничного портфеля банков.
В свою очередь, ухудшение качества кредитного портфеля и досоздание резервов под проблемные активы отрицательно скажутся на прибыли банков и увеличат давление на капитал, скорее всего, уже в текущем году. В этих условиях банки, вероятнее всего, перейдут в режим крайне осторожного принятия новых рисков и могут даже прибегнуть к сокращению кредитования, особенно в корпоративном секторе.
С учётом всех перечисленных рисков мы считаем вероятным некоторый, хотя и не радикальный рост числа дефолтов и отзывов лицензий наиболее слабых либо склонных к принятию повышенных рисков банков по сравнению с ожиданиями начала года. В дальнейшем НКР планирует более детально оценить конкретные риски для банковского сектора с учетом «новой реальности» и опубликовать соответствующие аналитические материалы.